{"id":327,"date":"2013-04-01T12:47:57","date_gmt":"2013-04-01T12:47:57","guid":{"rendered":"https:\/\/anspc.it\/wordpress\/index.php\/2013\/04\/01\/gen2013\/"},"modified":"2021-05-21T07:15:37","modified_gmt":"2021-05-21T07:15:37","slug":"gen2013","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/anspc.it\/wordpress\/gen2013\/","title":{"rendered":"“La quotazione dei fondi immobiliari: esperienze a confronto”"},"content":{"rendered":"

NUOVE MISURE PER <\/span>“<\/span>DARE PI\u00d9 CREDITO<\/span>” <\/span>AI FONDI IMMOBILIARI QUOTATI <\/span><\/b><\/p>\n

Roma, 18 giugno 2013<\/span><\/p>\n

Nella Sala Clemenza, presso la sede dell\u2019ABI, a Piazza del Ges\u00f9, marted\u00ec 18 giugno, si \u00e8 tenuta una Tavola Rotonda sul tema: “La quotazione dei fondi immobiliari: esperienze a confronto<\/em>“.<\/span><\/p>\n

L\u2019Associazione Nazionale per lo Studio dei Problemi del Credito, <\/b>in collaborazione con Sorgente Group, <\/b>ha riunito\u00a0<\/b>esperti del settore ed autorevoli esponenti di ABI, Banca d\u2019Italia, Borsa Italiana e CONSOB per mettere a fattor comune riflessioni, esperienze e proposte relative alla quotazione dei fondi immobiliari in Italia, strutturalmente connotata da gravi problemi come uno sconto eccessivo rispetto al Net Asset Value (NAV<\/b>, che indica il valore degli immobili al netto del debito) e uno scarso numero di negoziazioni giornaliere. <\/span><\/span><\/p>\n

Gianfranco Ursino<\/b><\/span>, giornalista de Il Sole 24 Ore, ha coordinato\u00a0la Tavola Rotonda alla quale hanno preso parte: Ercole P. Pellican\u00f2 dell\u2019ANSPC, Vincenzo Pontolillo di Sorgente Group, Fabrizio Plateroti di Borsa Italiana, Filippo Macaluso di CONSOB, Luca Zeloni di Banca d’Italia, Gianfranco Torriero di ABI, Gualtiero Tamburini di Federimmobiliare, Claudio Giannotti dell\u2019Ufficio Studi di Sorgente Group e Universit\u00e0 LUM, Claudio Cacciamani dell\u2019Universit\u00e0 degli Studi di Parma e Stefano Cervone di Sorgente Group.<\/span> <\/span><\/span><\/span><\/p>\n

Il Convegno ha avviato il dibattito su una serie di domande: <\/span><\/p>\n

– c\u2019\u00e8 una soluzione per la ripresa e la crescita dei fondi immobiliari quotati, anche per attrarre gli investitori internazionali?<\/em><\/span><\/p>\n

E ancora:<\/span><\/p>\n

– quali sono le regole di formazione del prezzo dei fondi immobiliari quotati? Ha senso che si formi un prezzo quando le quantit\u00e0 scambiate sono esigue? Pu\u00f2 la cessione di “una” quota determinare il valore di un intero fondo?<\/span> <\/span><\/span><\/i><\/p>\n

L\u2019approssimarsi della scadenza per molti fondi sta deprimendo il settore.<\/span><\/p>\n

– la Borsa non funzionerebbe meglio se i fondi immobiliari non avessero scadenza? Perch\u00e9 c\u2019\u00e8 cos\u00ec scarsa disponibilit\u00e0 dei report di analisti che valutano le strategie e le caratteristiche economiche e finanziarie dei fondi immobiliari quotati (equity research<\/i>), a differenza di tanti altri strumenti quotati sul mercato italiano? <\/i><\/span><\/p>\n

Sono 23 i fondi immobiliari quotati alla Borsa di Milano ed \u00e8 da diversi anni che non arrivano sul listino nuovi prodotti. La loro capitalizzazione complessiva, a fine 2012, \u00e8 di poco superiore ai 2 miliardi di euro (2.033 \u20ac\/mln), a fronte di un patrimonio valutato al NAV di circa 5 miliardi di euro (4.897 \u20ac\/mln). Lo sconto di settore \u00e8 notevole, a livello consolidato misura quasi il 58,5%. \u00c8 chiaro che i prezzi hanno ben poca relazione con il reale valore dei portafogli sottostanti, che pure riflette un fair value, contabilizzato sulla base di rigorosi criteri e procedimenti di stima, dettati dalla normativa di vigilanza, e la cui corretta applicazione, da parte delle SGR, \u00e8 supervisionata da una pluralit\u00e0 di enti terzi di controllo.<\/span><\/p>\n

A complemento del dibattito, e per dare indicazioni sulle aspettative da parte degli operatori del settore su varie materie, sono stati anche presentati il Sentiment immobiliare <\/b>e l\u2019Indice Fiups<\/b>, due progetti realizzati da Sorgente Group ,in collaborazione con Federimmobiliare e l\u2019Universit\u00e0 di Parma.<\/span><\/p>\n

Il Prof. Claudio Cacciamani ha illustrato i risultati della rilevazione che esprime, su base quadrimestrale, le aspettative a livello qualitativo delle varie filiere dell\u2019industria immobiliare e la percezione sull\u2019andamento del mercato e degli investimenti nel comparto Real Estate. <\/span><\/span><\/p>\n

E’ stato presentato\u00a0anche l\u2019Indice Fiups, sintesi numerica del Sentiment immobiliare. Particolare attenzione \u00e8 stata posta ai quattro sottoindici che riguardano l\u2019attivit\u00e0 complessiva nel settore, la percezione del rischio immobiliare da parte degli operatori, l\u2019andamento del mercato immobiliare e il ruolo degli investitori istituzionali, elaborazione del Centro Studi di Sorgente Group, a cura del Prof. Claudio Giannotti.<\/span> <\/span><\/p>\n\n\n\n\n\n\n
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